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巴西淡水河谷潰壩事件被市場(chǎng)過度解讀
1月份及2月“春節(jié)”前后，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是鋼材需求淡季，鋼鐵產(chǎn)量也有所減少。但受巴西淡水河谷發(fā)生潰壩事件影響，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅上升走勢(shì)。從總體情況看，潰壩事件形成的影響有限，鐵礦石供需形勢(shì)并未發(fā)生明顯變化，鐵礦石價(jià)格難以持續(xù)大幅上漲。
一、中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)大幅上升
據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，1月末，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）為294.76點(diǎn)，環(huán)比上升41.37點(diǎn)，升幅為16.33%。其中：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)為243.47點(diǎn)，環(huán)比上升4.53點(diǎn)，升幅為1.90%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)為302.52點(diǎn)，環(huán)比上升46.95點(diǎn)，升幅為18.37%。（見下圖、表）
中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）走勢(shì)圖
中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）變化情況表
從全月平均水平看，中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）總體高于上月。1月份，CIOPI綜合指數(shù)平均值為268.17點(diǎn)，較上月上升19.44點(diǎn)，升幅為7.82%。其中：國(guó)產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均值為241.54點(diǎn)，比上月上升2.66點(diǎn)，升幅為1.11%；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)平均值為272.19點(diǎn)，環(huán)比上升21.97點(diǎn)，升幅為8.78%。
二、國(guó)產(chǎn)鐵精礦價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，進(jìn)口粉礦價(jià)格大幅上升
1月末，CIOPI國(guó)產(chǎn)鐵精礦含稅價(jià)格為626.49元/噸，環(huán)比上升11.65元/噸，升幅為1.90%；CIOPI進(jìn)口粉礦到岸價(jià)格為81.71美元/噸，環(huán)比上升12.68美元/噸，升幅為18.37%，比國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格升幅高16.47個(gè)百分點(diǎn)。（見下圖）
需要關(guān)注的是，1月25日巴西淡水河谷位于米內(nèi)斯吉拉斯州的一處尾礦區(qū)發(fā)生潰壩事件后，進(jìn)口礦價(jià)格出現(xiàn)快速上揚(yáng)走勢(shì)。從全月平均水平看，國(guó)產(chǎn)鐵精礦平均含稅價(jià)格為621.52元/噸，比上月上升6.85元/噸，升幅為1.11%。其中：1月2日至1月末，由616.17元/噸波動(dòng)上行至626.49元/噸。
進(jìn)口粉礦平均到岸價(jià)格為73.52美元/噸，比上月上升5.94美元/噸，升幅為8.78%。其中：1月2日至1月11日，由69.23美元/噸震蕩運(yùn)行至71.93美元/噸，1月11日至1月末，由71.93美元/噸上行至81.71美元/噸。春節(jié)后價(jià)格繼續(xù)上漲，到2月12日達(dá)到87.92美元/噸，比1月末上漲7.6%。（見下表）
CIOPI國(guó)產(chǎn)鐵精礦和進(jìn)口粉礦價(jià)格變化情況表
項(xiàng)目 | 國(guó)產(chǎn)鐵精礦（62%） 含稅價(jià)格（元/噸） | 進(jìn)口粉礦（62%） | ||
到岸價(jià)格 （美元/噸） | 現(xiàn)貨貿(mào)易含稅價(jià)格（元/噸） | |||
2018年12月 | 12月28日 | 614.84 | 69.03 | 595.71 |
2019年1月 | 1月2日 | 616.17 | 69.23 | 596.57 |
1月3日 | 616.63 | 70.02 | 603.85 | |
1月4日 | 616.63 | 70.91 | 614.99 | |
1月7日 | 620.44 | 71.60 | 618.08 | |
1月8日 | 620.44 | 71.94 | 620.44 | |
1月9日 | 621.99 | 72.03 | 620.72 | |
1月10日 | 621.99 | 71.68 | 618.20 | |
1月11日 | 622.52 | 71.93 | 619.01 | |
1月14日 | 620.43 | 72.12 | 620.13 | |
1月15日 | 620.13 | 72.37 | 621.22 | |
1月16日 | 621.73 | 72.31 | 619.59 | |
1月17日 | 621.73 | 72.47 | 621.25 | |
1月18日 | 621.73 | 73.65 | 629.50 | |
1月21日 | 621.87 | 74.43 | 634.23 | |
1月22日 | 622.72 | 73.93 | 629.13 | |
1月23日 | 622.72 | 73.51 | 625.22 | |
1月24日 | 622.31 | 73.82 | 626.58 | |
1月25日 | 623.60 | 73.97 | 627.34 | |
1月28日 | 623.32 | 76.01 | 639.92 | |
1月29日 | 623.73 | 77.01 | 644.96 | |
1月30日 | 624.02 | 80.78 | 664.95 | |
1月31日 | 626.49 | 81.71 | 669.99 | |
2月 | 2月1日 | 632.23 | 84.52 | 688.83 |
2月11日 | 635.54 | 90.52 | 741.69 | |
2月12日 | 640.42 | 87.92 | 728.83 | |
三、后期鐵礦石價(jià)格走勢(shì)分析
1、巴西淡水河谷潰壩事件對(duì)供應(yīng)量影響有限，市場(chǎng)不宜過度解讀
2018年中國(guó)共進(jìn)口鐵礦石10.64億噸，比上年減少1022萬噸，其中從巴西進(jìn)口鐵礦石2.05億噸，占中國(guó)進(jìn)口總量20%左右，比上年下降1300萬噸左右。據(jù)多個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，潰壩事件影響淡水河谷鐵礦石年產(chǎn)量4000-6000萬噸，僅占中國(guó)年進(jìn)口量的5%左右。巴西淡水河谷減少的產(chǎn)量以及高硅礦等品種可被其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口礦彌補(bǔ)。2019年我國(guó)鋼鐵行業(yè)需要進(jìn)一步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，繼續(xù)鞏固去產(chǎn)能成果，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)可能性較低，同時(shí)隨著廢鋼用量增加，對(duì)鐵礦石需求進(jìn)一步減少，后期鐵礦石價(jià)格也難以大幅上漲。
2、鐵礦石需求強(qiáng)度下降，供大于求態(tài)勢(shì)仍未有改變
據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，1月中上旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼181.66萬噸，估算全國(guó)日產(chǎn)粗鋼239.48萬噸，比去年12月份下降2.47%；估算全國(guó)日產(chǎn)生鐵199.38萬噸，比12月份下降2.20%。鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比下降，鐵礦石需求強(qiáng)度繼續(xù)呈下降趨勢(shì)；1月末，全國(guó)進(jìn)口鐵礦石港口庫(kù)存量為1.40億噸，環(huán)比下降182萬噸，降幅為1.29%，總體仍處于較高水平；總體來看，鐵礦石市場(chǎng)供大于求態(tài)勢(shì)仍未有大的改觀。（見下圖）
3、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)，鐵礦石價(jià)格難以持續(xù)上漲
據(jù)鋼鐵協(xié)會(huì)監(jiān)測(cè)，2月1日，中國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)（CSPI）為106.77點(diǎn)，比去年12月末下降0.35點(diǎn)，降幅為0.33%。從今年以來各周情況看，鋼材價(jià)格呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，12月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理（PMI）為49.5%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩月低于臨界點(diǎn)，顯示國(guó)民經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，下游行業(yè)用鋼需求難以持續(xù)增長(zhǎng)，目前仍處于鋼材消費(fèi)淡季，鋼材價(jià)格仍將以小幅波動(dòng)為主。后期鐵礦石價(jià)格難以持續(xù)上漲，將呈理性回歸走勢(shì)。
附：中國(guó)鐵礦石價(jià)格指數(shù)（CIOPI）走勢(shì)圖
（來源：中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)）